На конец сентября 2021 пришли практически все тайские дивиденды по новому портфелю акций. Поэтому появилась возможность подвести промежуточные итоги относительно дивидендной доходности портфеля за 2021 год. Возможно, ближе к декабрю будут небольшие промежуточные дивиденды от OISHI (это тайский производитель бутилированного чая и оператор сети японских ресторанов в основных городах Таиланда). Обычно эти конкретные тайские дивиденды запаздывают. Впрочем, приход новой порции тайских бат кардинально не поменяет общую довольно неплохую картину по дивидендной доходности 2021 года.

Тайские дивиденды в 2021 году

1. годовые (за 2020 год): 41702,4 бат;
2. промежуточные (за первое полугодие 2021 года или из нераспределенной прибыли прошлых лет): 40893 бат.

Итого: 82595,4 бат дивидендов в мой тайский портфель акций поступило с начала года по конец сентября 2021. 10%-ый налог на дивиденды уже вычтен. В качестве знаменателя я пока для простоты беру 1 млн. бат. Столько стоил мой новый тайский портфель на момент формирования в начале апреля 2020. Получается ≈ 8,3% в год дивидендной доходности по портфелю.

И это хорошая дивидендная доходность, учитывая то, что, например, за 2021 год инфляцию по тайскому бату прогнозируют в районе 1%. Даже меньше весьма скромных ожиданий аналитиков. А в кризисный, коронавирусный 2020-ый год тайский бат продемонстрировал годовую дефляцию в размере 0,85%. То есть тайская валюта укреплялась в кризис.

Для сравнения. Годовая дивидендная доходность по моему пробному портфелю тайских акций и паев фондов недвижимости была +5,5%. Тот портфельчик я сформировал в октябре 2013 на боковике, совершенно не выгадывая момент входа. Это был чисто эксперимент с подбором стоимостных акций в Азии по заветам нетленной книги Разумный инвестор Бенджамина Грэма. Ну, и дедушка Баффет тоже наверняка одобрил бы такой подход. Как видим, покупка хороших акций во время биржевого краха дала прибавку див. доходности в размере 2,8%. Плюс, сам портфель удвоился меньше, чем за год. И это еще при том, что последствия коронакризиса в Таиланде тяжелые и вряд ли до середины 2022 года будут полностью преодолены. На конец сентября 2021 в королевстве полностью вакцинировано от COVID-19 только 23% населения. Власти обещают открыть Таиланд для иностранных туристов с ноября 2021. Но это обещание пока вилами по воде писано.

Реинвестирование тайских дивидендов

Я реинвестировал 100% полученных тайских дивидендов как в 2021 году, так и в предыдущие года. Всё, до единого сатанга. Так интереснее наблюдать за портфелем. В 2021 году двумя порциями я покупал на полученные дивиденды те акции, которые еще фундаментально были дешевы на момент покупки. Из банков не успели выстрелить акции Bangkok Bank (тикер: BBL). Их я и брал. Например, их минимальная цена во время обвала середины марта 2020-го доходила до 88 бат за акцию. В конце сентября 2021 они торгуются по 118 бат за акцию. Просто восстановление после кризиса вернет биржевые котировки на уровень в 200-220 бат за акцию. Это крупнейший банк в Таиланде по активам. Рисков владения его акциями — нуль. Дивидендная доходность по этим бумагам на текущих ценовых уровнях более 5%. Почему бы не брать? Покупал я также акции производителя пальмового масла Univanich Palm Oil (тикер: UVAN). Взял с целью просто понаблюдать 500 акций по 30,25 бат/шт. крупнейшего в Таиланде производителя латексных и нитриловых медицинских перчаток Sri Trang Gloves Thailand (тикер: STGT). Мой тайский портфель на 28.09.2021 выглядел так (для увеличения, кликайте на изображении):

Акции Sri Trang Gloves Thailand размещались на IPO в июле 2020 года по 34 бата за штуку. После размещения котировки акций достреливали до 78 бат. Еще более впечатляющим был рост акций малайзийских конкурентов: Top Glove, Hartalega, Supermax. И не удивительно, ведь во время пандемии коронавируса спрос на латексные и нитриловые медицинские перчатки резко подскочил во всем мире. Но прошло время. Акции STGT постепенно расторговались на Тайской фондовой бирже SET. Ушли ниже цены первичного размещения (кликайте на изображении для увеличения):

Но более важным, чем ценовые уровни, является то, что Sri Trang Gloves (Thailand) может оказаться хорошей историей органического роста бизнеса. Индикаторами этому служат: дичайший рост выручки, рекордная чистая прибыль, запланированный CAPEX (capital expenditure — капитальные расходы) до 2026 года в размере $1,6 млрд. Топ-менеджмент компании предпринимает энергичные меры для выхода на производство 100 млрд. пар медицинских перчаток в год, то есть утроение с уровня 2020-го года. Возможная негативная конъюнктура на мировых финансовых рынках или длительный боковик легко могут «укатать» акции до уровня в 20 бат. За поводами для ухудшения биржевых настроений, как показывает практика, ходить далеко не приходится. Будь то банкротство китайского девелопера Evergrande, очередные проблемы в Еврозоне, сворачивание программы количественного смягчения в США или что-нибудь другое, абсолютно непредсказуемое сегодня. Депрессия на рынках хороша для покупки value дешево. Поэтому я внимательно отслеживаю Sri Trang Gloves (Thailand) и еще штук 35 крепких азиатских корпораций. Осенью 2021 их акции фундаментально выглядят дорого. Но вот надолго ли?

На десерт

Такие «денежные деревья» в Таиланде с листьями в виде купюр в 20, 50, 100, 500 и даже 1000 бат можно увидеть в буддийских храмах, на рынках и в других местах с большим потоком людей. Тайцы таким образом собирают пожертвования на различные добрые дела: ремонт храма, лечение тяжело больных людей и др. Тайцы верят, что в обмен на донат они увеличивают свои благие заслуги, улучшая карму. В буддизме и индуизме это называется пунья. В древние времена крестьяне в буддийских королевствах Азии вешали на деревьях вблизи их деревень одежду для странствующих монахов. Теперь в качестве подаяний буддийским монахам тайцы преподносят стандартизированные наборы, включающие еду, одежду и базовые средства гигиены. А традиция вешать одежду в подарок постепенно трансформировалась в «денежные деревья» из купюр для сбора пожертвований на благие дела. Автор блога GlobalStocks.ru, хоть и довольно прижимист и умеет считать денежки, но оставлял-таки пару раз заработанные головой и фартом сотенные купюры на таких «деревьях». В городе Бангкоке.