Март 2026 года ознаменовался специальной военной операцией США и Израиля против теократического Ирана. Попытки иранского режима перекрыть Ормузский пролив привели к взлёту котировок нефти на мировых товарных биржах выше $100 за баррель. Как следствие, котировки акций компаний из нефтегазового сектора в Азии прибавили десятки процентов за чуть более, чем 2 недели ближневосточной авантюры Дональда Трампа. Я воспользовался локальным позитивом, чтобы подороже зафиксировать прибыль по моей позиции по акциям нефтехимической корпорации PTT Global Chemical (тикер: PTTGC), которую в последние 2,5 года я считал слабой, проблемной. 17 марта 2026 года мною была произведена следующая ребалансировка портфеля тайских акций Thailand Stocks:

1. я продал все 13300 акций PTT Global Chemical (тикер: PTTGC) по 31,25 бата за штуку, зафиксировав по позиции прибыль в размере ≈ +37,94%. Более того, я попал под дивидендную отсечку, то есть ещё дивиденды по PTTGC в конце апреля 2026 года получу — 0,5 бата на акцию (или в деньгах после уплаты налога на дивиденды: 5985 тайских бат) из нераспределённой прибыли прошлых лет. За 5 лет владения акциями PTTGC я уже получил дивидендами: 83790 бат. Вместе с будущим начислением выйдет: 83790+5985=89775 бат (или $2759 по текущему курсу). Это ещё дополнительные +29,92% прибыли дивидендами на вложенный капитал. Вроде бы неплохо, но я оцениваю данную мою инвестицию скорее как фиаско, ниже объясню почему;
2. на полученный кэш я докупил 2800 акций SCB X (тикер: SCB) по 145 бат за штуку;
   Напомню, что SCB X Group — это финтех-группа Таиланда, материнская компания одного из крупнейших банков королевства Siam Commercial Bank и других технологических бизнесов (таких как SCB 10X, Card X, InnovestX), стремящаяся стать ведущим региональным игроком в сфере финансовых технологий в Юго-Востоной Азии. Цена на эти акции сейчас, по моему оценочному суждению, вряд ли выглядит дёшево, скорее адекватно.
3. на остававшуюся мелочь на брокерском счёте я докупил 6000 акций крепкого бангкокского девелопера Sansiri Group (тикер: SIRI) по 1,45 бата за штуку.

Причины для ребалансировки инвест-портфеля тайских акций: март 2026

Вот так выглядел мой инвестиционный портфель Thailand Stocks 17-го марта 2026 года, после мартовской ребалансировки:

Ребалансировка вышла совершенно спонтанная. Я просто воспользовался хорошим моментом, чтобы выйти из позиции, забрав увесистую прибыль. Переложившись в акции SCB X, я дополнительно поймаю довольно щедрые дивиденды и от Siam Commercial Bank. У SCB X чистая прибыль за 2025 год выросла хоть на 8%, а другие тайские банки первой шестёрки даже такими скромными темпами роста похвастаться не смогли, к сожалению.

Главная причина для выхода из акций PTTGC — это активизировавшиеся на мировых рынках китайские конкуренты. Идея-то изначально была правильная и удачно реализованная, когда я в марте 2020 на коронавирусном обвале мировых фондовых рынков входил в позицию. Добавленная стоимость продуктов нефтехимии высокого передела во много раз выше, чем тупая переработка нефти и газоконденсата в бензин, керосин, дизель и мазут. Стратегия по поглощению европейских и американских нефтехимических производителей с высокой добавленной стоимостью продукции, включая покупку Allnex, я считаю, является оправданной. И дивиденды первые два года владения по акциям PTT Global Chemical поступали довольно щедрые. И прибыли компания генерировала. Если можно было бы экстраполировать сложившийся тренд лет на 20-30 вперёд, реализация стратегии buy and hold в данном случае выступала бы наиболее рациональным выбором.
Потом на фоне заката китайского экономического чуда в Китае уже стало не нужно так много производимых китайскими нефтехимическими заводами полимеров. Китайцы начали их продавать по всему миру, устроив жестокий демпинг по ценам. Как следствие, пошли массивные убытки у PTTGC, которые меня, как миноритарного акционера данной нефтехимической корпорации, начали достаточно сильно нервировать. Я стал подумывать о том, чтобы переложиться в акции тайских банков, которые стабильно генерируют прибыль годами. Да, нехорошо, когда ⅔ портфеля вложены в акции компаний финансового сектора. Какая же это диверсификация получается? Но это временно. Я дождусь получения годовых дивидендов по SCB X, закрытия дивидендного гэпа, а затем часть позиции продам. Лучше в кэше посижу, хотя бы частично. Тем более, что минфин Таиланда рапортует о наблюдаемой дефляции по тайскому бату … уже 11 месяцев подряд. То есть в тайских батах в данный конкретный временной отрезок даже выгодно сидеть в кэше. Впрочем, думаю, что ненадолго продлится дефляция в тайском королевстве, так как скачок цен на нефть и природный газ из-за недавней войны на Ближнем Востоке уже скоро аукнется подорожанием цен на бензин и электричество (власти будут снова дотировать цены на киловатты, боясь социальных последствий). Для справки: около 60% электричества в Таиланде вырабатывается при сжигании природного газа, который по большей части импортный: поступающий в танкерах-газовозах СПГ (в том числе из Катара, где КСИР подорвали ракетами и дронами крупнейший комплекс по сжижению природного газа) и трубопроводный из Мьянмы. То есть, инфляция вернётся до нормальных уровней в размере 1,5% — 2% в год. И тайский бат ослабнет к доллару США до уровня в 35 бат за один доллар, что благотворно для тайских экпортёров.

Почему я оцениваю мою инвестицию в акции PTTGC в качестве фиаско, несмотря на прибыльность:

На графике выше я детально проиллюстрировал, почему я оцениваю эту мою инвестицию в качестве фиаско. Там куча недополученной прибыли. Например, уже через год я мог бы зафиксировать +200% прибыли по этой позиции. А за остальные 4 года несколько раз смог бы обернуть этот капитал. Но даром предвидения отец-основатель GlobalStocks.ru не обладает, хрустальный шар на письменном столе у меня не стоит, поэтому как есть, так есть.